概述：過去一年，建筑鋼材市場經歷了一系列結構性調整與周期性波動，整體呈現從供需雙弱向動態平衡過渡的演變軌跡。市場活躍度有所下降，終端直供需求收縮，但出口表現強勁，有效分流國內資源，對整體需求形成重要支撐。供應端呈現顯著的區域分化，區域間價差出現逆轉，導致資源跨區流動效率降低，分流難度增大。

隨著時間推移，鋼廠月產節奏逐步調整并好轉，同時原材料基本面支撐轉弱，成本端壓力緩解，使得生產銷售利潤得到明顯修復。行業內部競爭態勢也有所緩和，“內卷”現象基本緩解，產業鏈負反饋機制逐漸消失，市場價格波動幅度收窄，下跌趨勢明顯收斂。2026年即將到來，市場通過供需再平衡、成本重構與競爭格局優化，將逐步走向更可持續的運行狀態，價格走勢趨于平穩，行業整體抗風險能力與盈利穩定性有所增強。

2025年建筑鋼材市場回顧：

一、2025年建筑鋼材價格行情及利潤回顧

1、2025年建筑鋼材價格行情回顧

圖1：2025年Mysteel普鋼絕對價格指數

2025年國內建筑鋼材價格整體呈現震蕩下跌的運行態勢，價格中樞較2024年比繼續下移。價格走勢主要受到高庫存、弱需求以及成本支撐減弱等多重因素的共同影響。以Mysteel螺紋鋼絕對價格指數為例，截至11月20日螺紋鋼全年均價3330元/噸，較2024年全年均價3675元/噸相比下跌345元/噸，跌幅9.39%；線材全年均價3648元/噸，較2024年全年均價4012元/噸相比下跌364元/噸，跌幅9.07%。年內最高點為1月2日螺紋鋼3500元/噸、線材3812元/噸，最低點為6月26日螺紋鋼3172元/噸，線材3508元/噸，高低價差320元/噸，全年振幅不及往年水平。

2025年國內建筑鋼材價格走勢主要分為以下四個階段：第一階段，1-2月春節前后處于傳統淡季，市場需求停滯，心態整體偏謹慎，價格震蕩偏弱，小幅下跌；第二階段，3-5月政策預期反彈，但需求恢復不及預期，同時高產量導致庫存持續累積，供需矛盾突出，價格加速下跌，承壓下行；第三階段，6-8月南方高溫多雨天氣抑制施工，需求愈發疲軟，同時鐵礦石、焦炭等原料價格下跌，成本支撐減弱，價格持續探底，屢創新低；第四階段，9-10月國慶節后庫存升至高位，而下游補庫意愿不強，"高庫存、弱需求"的局面導致價格進一步走低。

2、2025年建筑鋼材經營利潤回顧

圖2：2025年高爐企業螺紋鋼成本與利潤

從年度數據來看，2025年螺紋鋼生產成本（高爐）均值為3096.5元/噸，較2024年同期下降444元/噸，與2024年均值相比下降394元/噸。今年以來，除政策影響外，現貨市場價格與螺紋鋼生產成本走勢基本趨同。短期來看，鐵礦方面，前期因宏觀政策而上漲的因素已逐漸消化，未來一段時間市場進入政策空窗期，基本面主導價格權重更大。另外，隨著冬季需求走弱和重污染天氣頻發，鐵水產量或將逐漸下降，礦價或將再次沖高回落；煤焦方面，成材進入消費淡季，需求有確定下收縮；繼而加速原料負反饋矛盾，短期需要關注鋼廠主動控產的情況，因此預計短期高爐成本還有小幅回落的趨勢。

從平均利潤來看，2025年高爐平均利潤值為120.37元/噸，同比2024年增加60.27元/噸，電弧爐平均利潤為89.26元/噸，同比2024年減少46.42元/噸。眾所周知，鋼廠利潤主要影響因素為現貨價格水平與生產成本。截止當前，2025年螺紋鋼絕對價格指數平均值為3334元/噸，同比下跌340元/噸，跌幅為9.25%。高爐利潤好于電爐的主要原因有，一方面，今年廢鋼價格在漲價時漲幅高于成材，在跌價時更加堅挺，價格較鐵礦石及煤焦價格更加穩定。同時據測算，2025 年螺廢差平均值約為896元/噸，同比下降31元/噸。同時鐵水成本長期低于廢鋼成本，盡管現貨價格同比下跌，但高爐成本要好于電弧爐。另一方面，由于今年多數電爐進行超低排改造減少生產時間，改造投入以及噸鋼能耗有所上升，利潤收窄較明顯。

從整體利潤數據來看，2025年螺紋鋼高爐及電弧爐利潤波動幅度要小于2024年。利潤高點出現時間不同，高爐利潤高點出現在下半年，為275.44元/噸；電弧爐利潤高點出現在上半年，為230.03元/噸。從目前利潤情況來看，高爐及電弧爐利潤均處于年內低點水平。

二、2025年建筑鋼材供需格局回顧

1、螺紋鋼產量較去年同期下降8.12%左右

表1：全國螺紋鋼供需平衡表

依據Mysteel專家團隊預估，2025年螺紋鋼供應約2.07億噸，整體產量繼續下降，同2024年約有8.12%的降幅；預估實際消費量約2.01億噸，同比2024年約有11.03%左右的降幅。從供需缺口角度來看，2025年建筑鋼材生產結構優化，多家鋼企選擇品種升級或產線優化，產量總體收縮。但房地產新開工面積持續下行，基建托底作用捉襟見肘，強預期與弱現實間持續博弈，供需缺口約為590.41萬噸，意味著全年需求收縮明顯大于供應減量。好在2023年開始市場低庫存操作已為常態，囤貨待漲心態幾乎殆盡，2024-2025全年螺紋鋼庫存低位運轉，產業維持薄利。

2025年與2024年月度產量情況有比較明顯差異。其中，2025年全年產量變化情況趨于平緩，年初、年底產量較低，其余時間基本維持；2024年來看，2、4季度產量較高，1、3季度產量相對高位。究其原因，2024年3季度，建筑鋼材新標準實施，供應端處于新舊轉換過程，產量回落明顯，而四季度產量彌補市場需求空缺。從2025年情況來看，供應端也多維持穩定供應量，全年市場供需矛盾并不明顯。

表2：近五年各區域供需結構變化

盡管全國層面供需矛盾已然明顯緩解，但由于各區域轉型節奏的不同，區域間供需差異仍然存在，部分區域供需矛盾凸顯，其中華北地區供需狀況明顯改善，華中、東北供需矛盾得到有效緩解，華東、西北供需矛盾依舊存在，華南、西南供需矛盾亟待改善。

2、庫存情況

（1）、鋼廠建筑鋼材庫存同比小幅增加

圖3：全國鋼廠建筑鋼材庫存情況

2025年全國建筑鋼材生產企業庫存終值為183.38萬噸，同比增加22.43萬噸，增幅為14.07%。2025年盡管限產政策對于鋼廠生產制約力度有限，但由于鋼廠長時間處于盈虧附近及虧損狀態，建筑鋼材產量調節相對靈活，部分鋼廠外賣鋼坯、產品出口以及鐵水轉產等措施，有效緩解市場供應壓力，建筑鋼材產量持續走低，庫存基本也是同步下降，和往年相比今年鋼企庫存并沒有出現長時間累庫狀態，鋼廠壓力相對較小。

對比季度數據，每年1季度為年內庫存高峰期，2至4季度為持續去庫階段。今年鋼廠庫存變化特征和去年有一定差別，但和2023年較為相似。今年4季度庫存均值出現回升，高于3季度同時高于去年同期水平。今年四季度以來，市場去庫緩慢，金九銀十需求推遲，好在11月份政策疊加需求爆發，進而推動價格有所反彈，但整體去庫的力度明顯偏慢。由于目前市場庫存處于下半年中高水平，按照時間推移，2026年1-2月份廠庫或將繼續增加。

（2）、社會建筑鋼材庫存同比小幅增加

圖4：全國社會倉儲建筑鋼材庫存情況

2025年全國建筑鋼材社會庫存呈現先降后升的態勢。截止12月26日，全國建筑鋼材社會庫存數據為337.89萬噸，年同比增加15.72萬噸，增幅4.88%。

從季度數據來看，今年社會庫存雖然也是呈現遞減趨勢，但整體季度庫存均值波動幅度要遠低于2023年和2024年。對比來看，在三季度去庫不暢以及國慶期間累庫的作用下，四季度庫存基數要顯著高于去年同期水平。一方面，三季度鋼廠減產情況較少，供應端維持較高水平，其次由于淡季弱消費延續，去庫難度大，終端企業主動備貨、積極采購的情緒下降，導致庫存居高不下。從整體的庫存來看，目前市場社會庫存均值偏高，同時臨近年末，伴隨著消費逐漸轉弱以及區域資源流動下，市場或將快速進入累庫周期。

二、2026年建筑鋼材市場展望

1、2026年供需格局展望

從我的鋼鐵網調研數據來看， 2025年全國新增建筑鋼材產線 20條、合計產能1260萬噸，淘汰建筑鋼材產線7條、淘汰建筑鋼材產能670萬噸，全年凈新增建筑鋼材產線13條、凈新增建筑鋼材產能590萬噸。具體來看，全年新增螺紋鋼產線12條、合計產能710萬噸，淘汰螺紋鋼產線4條、淘汰產能370萬噸，全年凈新增螺紋鋼產線8條、產能凈新增340 萬噸；全年新增盤線產線8條、合計產能550萬噸，淘汰盤線產線3條、淘汰產能300萬噸，全年凈新增盤線產線5條、凈新增盤線產能250萬噸。2026年計劃新增螺紋鋼產線1條，涉及產能100萬噸，計劃淘汰螺紋鋼產線2條，涉及產能180萬噸；線材產能新增及淘汰暫無明確計劃。預計2026年建筑鋼材產量下降至3.12億附近，其中螺紋鋼產量下降至2.01億附近，線盤產量1.11億附近。

消費方面：2026年，建筑鋼材需求結構將繼續呈現”普通鋼趨弱高性能鋼趨強"的格局，從應用領域看，純住宅項目用鋼需求占比下降，而城市更新、軌道交通、地下管廊等新型基礎設施建設領域的建筑鋼材需求占比將逐步提升。特別是在鋼結構住宅領域，《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026年）》明確提出"積極推廣鋼結構在住宅、公共建筑、中小跨徑橋梁等領域應用"，這將為建筑鋼材開辟新的市場空間和新的需求增長點。但從消費總量來看，2026年建筑鋼材表觀消費總量預計將繼續呈現穩中小幅下降的趨勢。一方面，傳統建筑用鋼需求減少的趨勢難以逆轉；另一方面，鋼結構在住宅、公共建筑、中小跨徑橋梁等領域的推廣應用，只能部分緩解建筑鋼材需求的下降速度。據Mysteel專家團隊模型預估，2026年全國螺紋鋼消費量或降至1.96億噸，同比下降2.43%；線盤消費量約0.99億噸，同比下降3.76%。

庫存方面：根據當前供、需水平測算， 2024年底至2025年一季度期間全國螺紋鋼累庫資源約在 450 萬噸、線盤累庫約在100萬噸，預計2026年全國建筑鋼材庫存峰值1050 萬噸左右、同比2025 年或基本持平，其中螺紋鋼庫存峰值870萬噸，較 2025年或基本持平；盤線庫存峰值或在180萬噸，較2025年回落10萬噸。

成本方面：在“十五五”規劃的核心戰略導向下，建筑鋼材市場應將迎來一個“成本剛性上升、結構分化加劇”的新階段。建筑鋼材成本的演變，將是多重宏觀政策與市場力量交織的結果。

利潤方面：在 "十五五"規劃和《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026年）》 等政策的引導下，行業將逐步擺脫"內卷式"競爭，整體利潤水平有望溫和修復。但具體到建筑鋼材品種，其利潤復蘇仍將顯得相對薄弱，并呈現兩極分化的態勢。核心影響力或參考三個維度：

一是政策導向維度。隨著"反內卷"，實施產能產量精準調控以及嚴禁新增產能的落地，對供給壓力形成緩解，從而為價格和利潤提供底部支撐，或呈現減量擴利潤，增量縮利潤的態勢；

二是需求趨勢維度。具體表現為持續萎縮的建筑用鋼需求，應將抑制價格高度，從而為價格和利潤形成頂部壓力，或呈現放量增利潤，縮量減利潤的態勢；

三是成本結構維度。若廢鋼價格預期有所走強，而雙焦與鐵礦石價格預期維持中樞一升一降，則對利潤表現呈現擴有頂縮有底的態勢，但不同工藝流程的鋼廠的利潤格局依舊維持明顯分化，具體普通建筑鋼材利潤微薄，高性能產品仍有溢價空間。

總的來看，建筑鋼材（普鋼）將處于 "微利" 區間，改善幅度有限，平均盈利幅度或與2025年基本持平。

2、2026年建筑鋼材價格走勢展望

展望2026年，建筑鋼材價格預計呈現溫和上行趨勢，但漲幅受限，核心驅動源于政策導致的供應收緊與成本增加。從價格運行節奏來看，2026年建筑鋼材價格可能呈現"前高中低后反彈"的走勢，建筑鋼材生產成本可能上升5%，年初在供應保持縮量和傳統旺季預期及政策利好推動下，價格可能階段性反彈；但隨著供需矛盾進一步凸顯，整體需求增速可能低于供應收縮幅度，反映在需求采購謹慎和庫存高企上，將制約價格上漲空間，年中價格可能再次回落，時至年底繼續減量供應，形成供需錯配，從而對價格呈現反彈支撐。2026年價格波動區間預計較2025年略有擴大，以上海中天品牌HRB400E 18mm為例，螺紋鋼價格或在3000-3500元/噸區間震蕩，全年均價同比或漲1.2-1.5%。上行機會來自更嚴格的全國性減排政策和成本支撐，下行風險則源于房地產等終端需求不及預期。

 

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